까만 Scholes

까만 Scholes 공식은 선택권를 평가한다. 선택권 평가의 널리 이용되는 방법이다 그러나 다른 사람은 존재한다. 이 더 복잡한 대안은 까말 Scholes에 의해 할 가정이 정확하지 않을지도 모르다 때 사용된다.

주식 매수 선택권의 가격을 위한 까만 Scholes 공식은:

sN (d1) - ce_e ^(T-t) XN (d2)

s가 근본적인 안전의 가격인 곳에
N (x)는 x의 점증적으로 기준 정규 분포이다
e는 수학 불변의 것이다
r는 안전한 반환율이다
x는 선택권의 시세이다
T는 선택권의 만기의 시간이다
t는 선택권이 평가되고 있는 시간이다
σ는 선택권의 휘발성이다
d1는 이다 (1 (σ√ (T-t))(ln (s/X)+ (r+σ2/2) (T-t)) 그리고
d2는 d1 - σ√ (T-t)이다.

까만 Scholes 파생의 이상의 1가지의 방법이 있다. 여기에서 덮을 것이다 가장 쉽 것 조차 조금 너무 수학 이고, 그러나 다수 교과서에서 잘 기술된다. 유도는 선택권과 동일한 현금 유출입을 생성하기 위하여 델타 헤징를 이용하는 포트홀리로의 건축에서 시작한다. 1개의 가격의 법률에 의하여 이것에는 선택권과 동일한 가치가 있어야 한다. 가득 차있는 설명은 여기에서, 그리고 여기에서 찾아낼 수 있다.

까만 Scholes 공식에는 몇몇 약점이 있다: 예를 들면 근본적인 안전의 미래 가격의 확율이 정규 분포를 따른ㄴ다고, 추정한다. 이것은 대부분의 시간에 충분히 좋은 근사이다 - 그러나 까만 Scholes의 넓은 사용은 상인과 필요하 때 모형 더 복잡한 무언가 할 수 있는 차익 거래자를 위한 몇몇 기회를 창조한다.

까만 Scholes 무역된 선택권의 평가에서 사용 뿐만 아니라 끼워넣는 진짜 선택권에 있는 선택권 가치가 있을 때 또한 사용된다.

그것은 또한 빚을 떨어져 지불해서 사업 철처하게 주시해서 자신에 선택권으로 주식 가격을 몫을 산출하기 위하여 이용될 수 있다. 사업이 더 적은의 값이 있는 보다는 되는 경우에 그것의 빚은 그 때 회사 아무것도를 주주와 사업으로 빚 홀더에 남기기 궐석할 수 있다. 이것은 매우 실제적인 비록 회사의 EV가 적더라도 보통 유익하지 않으며 아니라 왜 몫에는 그것의 미불 부채 보다 긍정적인 가치가 있는지 설명한다.

까만 Scholes

가정

알파벳순 색인: A~B C D~H I~O P~R S~Z

종류